王健林，又一脑门的讼事。
最近，大连万达商管的股东们，攥紧套现，甚而不吝打讼事。
1、北京产权往复所挂牌了大连万达商管1.86亿股的股份，谁的股份，未知；
2、永辉超市手里的3.89亿股权依然卖了，但是回款违约，永辉超市开动向王健林追债；
3、苏宁易购条件万达集团回购股份，大致50.4亿，这还不是一起；
永辉超市手里的股权，卖股的和买股的，齐是王健林的老一又友孙喜双以及他的大连一方。
2018年35亿买，2023年45亿卖，这些股权大致浮盈10亿。
服从，收购的钱，落后了，30多个亿，孙喜双或者王健林，总有一个要还钱。
永辉超市的钱，王健林仅仅连带包袱，但是苏宁的钱，可能就得实打实地由王健林来掏了。
事儿得从2016年提及，那年，万达贸易特有化，万达主导，背后一个大财团出资，商定2年后国内上市，否则得还钱。
眼瞅着两年之期就要到了，王健林拉来了新投资，主导是腾讯和小弟京东，而随着的亦然老一又友，2017年“世纪往复”的主角孙宏斌，和自后收购万达百货的张近东。
340亿，收购特有化投资东谈主的股份，苏宁出了95亿，占股3.91%。
当白衣骑士，张近东飒爽伟貌，苏宁也很自重，钱全靠自筹，没从金融机构内部拿钱。
340亿这样好拿吗？传奇，其时也签了对赌，3年内上市。
但是，3年之后，苏宁从白衣骑士酿成“泥菩萨”，张近东多样踩雷：
1、苏宁易购迷惑巨亏，并披星戴帽，张近东出局；
2、苏宁电器200亿入股恒地面产暴雷了，与恒大的联营公司，计提210亿；
3、收购万达百货，自后反而倒欠万达广场房钱；
4、收购的家乐福也开动大畛域闭店。
反倒是万达拉来了新投资，只不外，跟苏宁就没啥干系了。
要上市的，从大连万达商管，酿成了珠海万达，多样投资之后，万达商管在珠海万达的股份，也越来越少。
从径直捏股酿成曲折捏股，苏宁确乎很屈身。
当今，苏宁缓过点劲儿来，开动索债了。
苏宁的投资，赚到钱了吗？原则上，赚到了。
字据公告，苏宁目下捏有大连万达商管4.02%的股份，按目下271.6亿股总股份来计较，苏宁的捏股总和，大致10.92亿股。
苏宁条件万达回购4.1亿股，开价50.4亿，也便是12.29元/股。
那么，苏宁一起股权的账面价值，大致134亿，与95亿的投资比拟，浮盈39亿。
看起来不少，但是期间跨度到6年，其实年化收益率，不到7%。
这个收益率，也只然而在理念念情况下，能不成得手，还得另说。
1、仲裁也刚刚开动，万达方面并不承认我方违约，合计我方莫得回购义务；
2、苏宁手中的股份被冻结了，回购也根底没法完成。
而万达的股权，是越拖下去，收益率越低。
举几个例子吧：
2016年的特有化，王健林最自重的是，“不花我方一分钱”。
那期间，特有化的财团花了345亿港元，按其时的汇率算一下，大致300亿东谈主民币。
2018年，苏宁接盘的期间，特有化财团的收益率其实早就端恰巧了，内资10%，外资12%。
而当今，苏宁的收益率，依然不及7%，而永辉超市的更低，不及6%。
他们是最少的吗？不是。
本年，投资珠海万达的碧桂园，也把股份卖掉了。
2021年，碧桂园物业32.3亿买到了1.79%股份，本年，其中的1.49%，卖了31.42亿。
签契约的期间，税后年化收益率8%，但是实质收益率，税前5.6%，但是，如若再加上通胀率、汇率的变化，实质上，是蚀本回血。
为啥几轮下来，万达商管仍然能拿下大笔融资呢？仨字，赌上市。
2010年，万达就要上市，但是一直很难。
2014年，万达贸易在港股上市，那期间，它是通过刊行H股上市的，主要便是念念两条腿走路，2015年的期间，就在A股递交了招股书，A+H上市，呼之欲出。
服从，上市一年多，股价不睬念念，就念念特有化，A+H的设念念，就酿成了回A股上市。
那期间，万达是香饽饽：
1、构架上，H股特有化，回A股也不错运动，还有溢价；
2、港股上市能拿到“路条”，那么回A也能；
3、眼前是一个大饼：特有化的期间估值2000多亿，回A股估值或者能上6000亿；
大饼画好了，至少300%的收益率，成本掏钱，王雇主终明晰“不花我方一分钱”。
但是，后续的故事，就不如设念念的那么好意思好了：
1、14年的期间内部，万达商管只取得了那唯独一张“路条”，上市多方鞭策，但是于今未得胜；
2、王雇主从2017年开动，就开启了卖钞票还债的故事，于今也还没收场；
于今，也没东谈主能真确吃到王雇主的大饼。
目下来看，大连万达商管的投资价值，也开动有消弱的趋势了。
为了上市，中枢钞票依然到了珠海万达，新的投资东谈主团占主导，珠海万达的法东谈主和董事长，齐换成了投资方的东谈主，40%天然仍是单一大股东，但依然不成实控。
大连万达商管仍然保管着高估值，2400亿，但是这个数字，些许有点虚了。
苏宁这样的股东，念念退出也挺难，卖低了亏，卖高了没东谈主要，当今无论是苏宁照旧永辉，走的齐是老股东回购的门道，目下没啥新成本敢接盘了；
后续新的大饼便是珠海万达。
目下，估值停留在1800亿傍边，新一波的对赌又开动了。
这个大饼能不成吃到，只可各凭规律了。