信号还是再明确不外了，所谓“特朗普看跌期权”（即总统会为保股市调理政策）约略仅仅市集的如意算盘。

发出信号的恰是特朗普本东谈主。

周四，当被问及好意思股暴跌时，他轻浅飘甩出一句：“我对股市根底连看皆不看”。

好意思股最惨烈的一周

上周的好意思股市集，号称特朗普胜选以来最惨烈的一周。

标普500指数不仅抹去其上任后的一起涨幅，更是初次跌破200日均线，纳斯达克100指数一度跌入技能性修正区间。

也曾现象无尽的科技股“七姐妹”三周内市值挥发超10%，仅英伟达一家便跌去近1万亿好意思元。更让往来员崩溃的是标普联络7天波动超1%，这种剧烈颤动自2020年大选争议以来初次出现。

即即是周五的服务数据后，好意思联储主席鲍威尔攻击救火也未能十足安抚市集，三大股指拼集收红，投资者在反复“横卧起坐”中直呼心累。

轱辘慧此前《暴跌，面前逃还来得及吗》等著述中提到，市集荡漾的背后，是特朗普政府一系列政策的蕴蓄效应，加征关税、削减政府开支、DOGE主导的裁人等一系列操作极大打击了股市情感与经济韧性。

“特朗普看跌期权”从何而来？

所谓“特朗普看跌期权”（Trump Put），是成本市集对特朗普政府可能通过政策搅扰托底股市的预期。

其中枢逻辑是：当股市跌幅波及某一阈值时，特朗普将接管关税调理、财政刺激或公论喊话等技巧弯曲市集崩盘，如同金融繁衍品中看跌期权卖方在股价暴跌时“兜底”的快乐。

市集预期源于特朗普第一任期对股市的狂热崇尚：他曾发布156条平直说起股市的推文，将股指飞腾视为在朝正当性的“收成单”。在2018年标普500下落10%后，特朗普速即与中国罢了生意契约以安稳抛售。

预期的矛盾点在于——它并犯罪律契约，而是市集对政事东谈主物行径模式的琢磨。与好意思联储通过利率器用平直搅扰市集不同，特朗普政府的“托底”行径充满立时性，且高度依附于政事议程。

股市跌些许能触发？

那么，股市跌些许会触发“特朗普看跌期权”？市集对触发阈值不对权贵。

德厚实银行首席策略师宾基·查达以为，面前标普500指数游荡在5750点隔邻，需从面前水平下落至少10%才会触发搅扰，面前时机未到.

花旗股票策略师斯科特·克罗纳特则表现，他莫得预测‘特朗普看跌期权’的行权价，但淌若标普500跌到5500点，该指数将回落他估计的“公允价值”区间，届时可能会眩惑投资者重返市集。

Pepperstone高等商榷策略师迈克尔·布朗则怀疑特朗普对股市的情感在减弱，他指出特朗普政府在关税、和削减支拨方面的激进作念法标明，特朗普对股市下落容忍度在变高。

“关于他第二个任期在政策层面及股市的影响，主流解说皆是不实的，”Ion Macro Management首席实践官兼独创合资东谈主Michael Shaoul以为， 即便特朗普为救市理论缩小政策，其厌旧贪新的作风也让市集没衷一是。

Shaoul用经典漫画譬如：“就像露西总在终末一刻抽走足球，让查理·布朗踢空”，政策反复已让投资者产生“狼来了”式窘况。

“往常周五下昼无谓若何忙责任，我十分明晰市蚁集收在什么点位。面前？再也不敢打包票了。”Shaoul苦笑谈。

“我对股市根底连看皆不看”

濒临市集哀嚎，特朗普似乎漠不热心。

上周四被问及好意思股暴跌时，他跟跟蜻蜓点水谈：“我对股市根底连看皆不看”，并将锋芒指向“寰宇主义者”，坚称对墨西哥、加拿大加征关税与市集浮躁无关。

而策略转向的蛛丝马迹，在政府高层表态中渐渐显影。财长贝森特在收受CNBC专访时，一面强调总统永远掌捏市集动态，一面却向投资者开释出明笃信号：“不存在政策救市的看跌期权。”

当主办东谈主追问政府会否脱手搅扰时，这位华尔街宿将直言：“市集应该信赖，好的政策天然会带来飞腾。”

这种"政策等闲"的立场，与特朗普在福克斯新闻的补充表态造成互文：“过度关注短期波动会干扰策略方案，不行过分关注股市。”

高层的各样立场正在击碎华尔街的救市幻念念。

概念直指“好意思国化债”

与股市的抛售不同，投资者驱动涌向固定收益资产避险，好意思国国债收益率全线下行，10年期国债收益率已跌至4.2%。

此时，市集驱动冉冉觉悟：约略从一驱动就押错了标的，特朗普着实的“政策底牌”可能藏在债券市集。

特朗普政府的两大要害东谈主物的早就驱动“隔空喊话”。

马斯克在酬酢平台X上高调声称：“淌若你在作念空债券，那你下错注了”，直言法例预算赤字的快乐将提振债券需求，表现存在“隐形兜底”。

贝森特2月更早“吹风”，称政府正“聚拢火力”压低10年期好意思债收益率。

市集想到，特朗普挑升制造一场经济衰败，概念直指“好意思国化债”，政策中枢与坊间流传的海湖庄园契约相吻合。

知名作念空之王Larry McDonald揭开了化债的荼毒逻辑，好意思国36万亿债务问题还是眉睫之内。淌若通过加征关税、DOGE大领域裁人等技巧，导致经济短期内衰败，就能为缩短利率创造条款。而利率每缩短100个基点，就能省俭高达4000亿好意思元的利息支拨，从而暂缓好意思债危机。

不外，特朗普本东谈主对此避而不谈。“我悔怨预测这么的事情，”当被问及是否预测本年会出现经济衰败时，特朗普修起称。“有一个过渡期，因为咱们正在作念的事情十分大。咱们正在把资产带回好意思国，这是一件大事。”

天然，特朗普在公开理论避开“衰败”表述，转而使用“转型期”的修辞，但其政策组合拳的逻辑链条决然显现。

如今，市集不得不濒临一个冰冷试验：第二任期的特朗普已将股市视为“好意思国优先”策略的覆没品。

约略当标普500跌至5500点，投资者等来的不是政策救市亚傅体育app官网入口下载，而是无间下落的数字。